Od počátku našeho národa byli Američané lidé, kteří se dívají dopředu - mladí, optimističtí, dokonce revoluční. Pokrok byl naším heslem a minulost byla často odmítnuta jako statná, ne-li základní. Jen málo frází je tak důkladně odmítavé, aby bylo možné vyslovit, o osobě, trendu nebo nápadu, protože „nebo“ jsou „historií“.
Tento sklon je zakořeněn ve smyslu optimismu a sebevědomí, které se učíme, jak jdeme. Může však také odrážet určitý stupeň otroctví a mylnou představu, že ti, kteří přišli dříve, nebyli tak chytrí jako my dnes. Když se to stane, může nás to oslepit zjevnou pravdou, že naši předkové měli moudrost i nevědomost, a může nás vést k opakování chyb, kterým bychom se mohli vyhnout.
Vezměte si případ Herberta Hoovera, amerického 31. prezidenta, ale také považován za příklad ekonomického špatného řízení za jeho marnou reakci na počátek Velké hospodářské krize, která přišla k fanfátru slavného kolapsu akciového trhu v roce 1929.
Předtím, než jsem podnikl studii jediného funkčního období Hoovera, jsem sdílel tento názor na Hoover. Stále vidím Hoovera jako neúspěšného prezidenta, neschopného nebo neochotného pěstovat osobní pouto s voliči, které jsou konečným zdrojem moci a vlivu pro každého voleného úředníka. Čím více jsem se však dozvěděl o Hooverových politikách, tím více jsem byl ohromen svým vhledem, vizí a odvahou - zvláště když se stalo řízení ekonomiky nepřátelské. Také jsem zjistil, že ten čas udělal jen málo, aby zdiskreditoval jeho strach z důsledků narůstajícího dluhu.
Když krach zasáhl akciový trh, započal kolaps hodnot nejen finančních nástrojů, jako jsou akcie, ale také globálního propadu cen komodit, obchodu a brzy po zaměstnanosti. V Bílém domě odpověděl Hoover tím, co pro něj bylo typické: krátké, pevné prohlášení o důvěře, které tvrdilo, že „základní podnikání země… je na velmi solidním základě.“ Současně, ale tiše, Hoover naléhal členové jeho kabinetu zvyšovali federální výdaje, aby poskytovali práci na vlně nezaměstnanosti, kterou předpovídal soukromě. Nakonec svolal sérii „konferencí“ s vedoucími podniků, kteří je vyzývali, aby v následujících měsících udržovali mzdy a zaměstnanost.
Tyto konference byly tehdy vysmívány a ještě ostřeji později, což svědčí o Hoovově podřízenosti kapitalistické třídě, ale to je nespravedlivé. Hooverovým prvořadým závazkem ve všech jeho letech ve vládě bylo oceňovat spolupráci nad donucením a vedoucí představitelé společností byli součástí tohoto závazku. V každém případě patřily mzdy amerických pracovníků mezi poslední oběti deprese, což je obrácení praxe od hospodářských útlumů minulosti.
Více povídání byl vývoj Hooverovy reakce s postupující depresí, která se rozšířila od tržního selhání k celosvětové hospodářské katastrofě, která se stala. Národy a vůdci na celém světě vzali selhání trhů, měn a politik, aby označili rachot kapitalismu smrti jako takového, a obrátili se k systémovým centralizovaným řešením od komunismu, jehož příkladem je sovětské Rusko, až po fašismus.
Hoover nikdy nepřijal představu, že kapitalismus byl mrtvý, nebo že centrální plánování bylo odpovědí. Trval na soukromém podnikání jako na hlavním pilíři rozvoje a sociálního pokroku a kapitalismu jako na „ismu“, který by zachoval individuální svobodu a iniciativu. Řada Hooverových současníků to vypadala jako ustanovující převrat, ale Hoovovy instinkty dnes vypadají jako vhled.
Kromě toho Hoover poznal, co se jevilo jako selhání kapitalistického systému: krize úvěrů. Vzhledem k tomu, že hodnoty aktiv v kolapsu a velké části jejich úvěrových portfolií jsou ve výchozím nastavení, banky přestaly poskytovat půjčky zemědělcům, podnikům a stavitelům, zastavovaly zotavování, potlačovaly spotřebitelské výdaje a vyhazovaly více lidí z práce. Byl to začarovaný cyklus, který se brzy zhoršil selháním tisíců venkovských bank, které jen zvyšovaly tlak na finanční systém.
Odpověď Hoovera spočívala v zavedení nevídané vlády na národní úvěrové trhy. Představil nový systém federální úvěrové banky pro bydlení, který by nabízel dostupné půjčky v době, kdy hypotéky obecně pokryly pouze polovinu nákladů na výstavbu domů, a běžel po dobu pouhých tří až pěti let. Takový nový návrh se v Kongresu přirozeně zabořil a trvalo to, než se agentura rozběhla, aby fungovala agentura; mezitím Hoover podporoval podobné pohyby v zemědělství a nasměroval více prostředků do stávajícího systému federálních pozemkových bank. Například v roce 1932 dohlížel ministr zemědělství v Hooveru na drobné půjčky na 40 milionů dolarů - 400 USD a méně, což pomohlo 200 000 zemědělcům získat jejich úrodu na zemi.
Jak se krize prohloubila, obrátil Hoover pozornost na bankovní systém jako takový. Nejprve zavolal na tajnou konferenci spojku nejmocnějších bankéřů národa a prozkoumal je ve vytvoření „dobrovolného“ úvěrového fondu, který by zajistil rovnováhu rozvah nestabilnějších institucí; když toto úsilí selhalo, prezident spustil novou federální agenturu, která by poskytla přímé půjčky nemocným bankám, železnicím a dalším velkým společnostem. Společnost Reconstruction Finance Corp byla oprávněna vydávat úvěry až do výše 2 miliard dolarů - v té době více než polovinu federálního rozpočtu - poprvé, kdy federální vláda podnikla přímé a systematické kroky, aby podpořila trhy soukromých financí v zemi. Předpokládal, že program TARP, program pomoci při problémech s aktivy, bude zhruba 80 let.
Hoover se prolomil na další finanční frontě, a to byla měnová politika. Hoover se vrhl na trávník Federálního rezervního systému a snažil se rozšířit nabídku peněz zvýšením druhů finančních papírů, které by byly způsobilé pro rezervy Fedu, čímž by se zvýšilo množství finančních prostředků, které jsou k dispozici k zapůjčení, a prosazováním nákupu velkého množství dluhu Fedem. . Takové nákupy se nazývají „operace na volném trhu“ a jsou prostředkem k rozšíření peněžní zásoby, čímž (teoreticky) snižují úrokové sazby a uvolňují úvěr. Prováděné ve velkém měřítku jsou to, co dnes nazýváme „kvantitativní uvolňování“.
Zde však Hoover narazil proti jednomu ze svých hlavních přesvědčení - že měna by měla být směnitelná za zlato. Cítil, že udržování snadné směnitelnosti dolaru, založené na zlatém standardu, bylo pro obchodní a obchodní důvěru rozhodující, a tak postavil proti všem opatřením, která by mohla být považována za inflační. Zároveň pochopil, že nízké úrokové sazby a snadné úvěrové trhy mohou podpořit investice a zotavení.
Hoover, roztržený mezi věrností zdravým penězům a jeho nahlédnutím do stavu ekonomiky, nedokázal své úvěrové plány potlačit. To znamená, že odstoupil od hromadných nákupů dluhopisů dříve, než měly úvěrové trhy šanci zareagovat, a stanovil příliš vysoké požadavky na zajištění úvěrů Reconstruction Finance Corp. pro banky.
Hoover chtěl vysoké požadavky na zajištění, protože nechtěl pomáhat bankám v platební neschopnosti, pouze těm, které mají problémy s likviditou. Banky musely prokázat, že nakonec mohly půjčky pokrýt. Na Hoovera také tlačili zákonodárci po jeho levé a pravé straně, aby se ujistil, že nevyhazoval dobré (veřejné) peníze po špatných (soukromých) penězích. Stojí za zmínku, že nikdo z těch, kdo ve vládě v té době neviděli půjčky soukromým stranám - natož bankám - v takové míře předtím. Přijali tedy velmi konzervativní přístup, který uvolnili poté, co získali nějaké zkušenosti, a poté, co do Bílého domu vstoupil nový prezident.
Franklin Roosevelt skutečně nechal vybrat, kde Hoover skončil. To neznamená, že FDR nepředstavovala změnu v průběhu země; jeho nová dohoda byla zřetelným výchozím bodem. Ale je také pravda, jak řekl poradce FDR Rex Tugwell později, že „prakticky celý New Deal byl extrapolován z programů, které začal Hoover.“
To, že Hoover selhal v Bílém domě, je věcí přijaté moudrosti a určitými zásadními způsoby platí bezpochyby. Mnohem méně známé jsou nuance toho, co udělal správně - jeho vhledy do kapitalismu, toho, co to dělá, a jak odpovědět na jeho překážky. Ale ve větším smyslu Američané žijí s Hooverovým odkazem. K lepšímu nebo horšímu zůstáváme globální citadelu kapitalismu, vůdce v ekonomickém růstu a nerovnostech v příjmech. Pro ty, kteří přemýšlejí, jak jsme se dostali k tomuto bodu, musí určitá míra uznání za to jít do Hoover, nepopulárního prezidenta, který následoval jeho základní přesvědčení v době, kdy se jich mnoho vzdalo.
Charles Rappleye je autorem Herberta Hoovera v Bílém domě: Ordeal of President (2016).
